Wall Street'ın haftalık analizi

NEW YORK (İHA) - Geçtiğimiz hafta yatırımcılar, güçlenen ABD ekonomisinin gerçekleşmesine yol açacağı düşünülen faiz artışının etkilerini dengelemeye çalışırken, Wall Street'te endeksler değer kazandılar.

Dow Jones Endüstriyel Ortalaması yüzde 0.2 değer kazanarak 10.472.84 puan seviyesine çıkarken; teknoloji ağırlıklı Nadaq Bileşik yüzde 2.63 tırmanışla 2.049.77 puana ulaştı. Daha geniş kapsamlı gösterge endeksi Standard and Poor's 500 ise, yüzde 0.53 yükselişle 1.140.60 puan seviyesine çıktı.

FED Başkanı Alan Greenspan'in deflasyon tehdidinin ortadan kalktığını ve ekonominin güçlendiğini bildirerek yakın bir faiz artırımı sinyalleri verdiği Salı günkü konuşması ile piyasa hafta başında alt-üst olmuş ve önemli kayıplar yaşamıştı.

Bu arada Amerikan toptan eşya fiyatlarında beklentilerin üzerinde görülen yüzde 0.5'lik artış ve dayanıklı tüketim malları siparişlerinde gerçekleştiği bildirilen yüzde 3.4'lük yükselme düşük faiz oranlarına ihtiyacın azaldığı görüşlerini destekliyordu.

Wells Fargo Bank'tan ekonomist Sung Won Sohn haftalık görünüm hakkında yaptığı yorumda, ekonomik büyüme ve güçlenmenin kaçınılmaz olarak bono ve hisse senedi piyasalarında daha fazla sıkıntı yaratacak bir faiz artışına yol açacağını bildirerek, "Piyasada likidite çok fazla, faizler önemli oranda artacak bu kesin. Sorun bunun ne zaman ve hangi hızla gerçekleşeceği" ifadelerini kullandı. Fakat Sohn, aynı zamanda faiz artışının borsada kesin olarak bir satış eğilimi yaratacağına inanmadığını ve FED'in faizleri arttırırken yavaş hareket etmesi halinde piyasanın gücünü koruyabileceğini sözlerine ekledi.

Yine de yüksek petrol fiyatları ve gelişen istihdam piyasasının yanında gündeme giren güçlü ekonomik veriler "kötü adam" enflasyonun geri döneceği endişelerini kamçılamaya devam ediyor.

Lehman Brothers ekonomistlerinden Ethan Harris ise değerlendirmesinde, "Aslında artan enflasyon piyasalar için yükselen büyümeden daha ciddi bir tehdit. Eğer büyüme hızlıysa, FED'in hedefi faizleri, büyümeyi yavaşlatacak kadar arttırmak olacaktır; fakat tersine enflasyon kabul edilebilir seviyeleri aşıyorsa, piyasaların görünümü çok daha korkunç olacak ve bu duruma acilen sert bir müdahale gerekecektir" dedi.

Banc of America Sermaye Yönetimi ekonomistlerinden Lynn Reaser da, olası bir faiz artışının büyümeyi yoldan çıkarmasının güç olduğunu vurgulayarak, yatırımcılara Başkan Greenspan'in açıklamalarından boş yere etkilenmemelerini tavsiye etti.

Reaser, yorumunun devamında, "Faizler ılımlı seyrederken enflasyonun bir miktar yükselmesi şirketlerin fiyatlandırma güçlerini arttırarak kar marjlarını destekleyecektir. Yatırımcılar kendilerini faiz artışına göre hazırladıktan sonra artan karların yüksek hisse senedi fiyatlarını desteklemeyi sürdürdüklerini fark edecekler" ifadelerini kullandı.
Merrill Lynch yatırım stratejicisi Bob Doll ise FED'in ekonomi ve piyasalar için doğru ilacı kullandığı görüşünde olduğunu açıklayarak, "Bize göre FED başarılıdır. Banka ekonomik büyümeyi deflasyon endişelerini yok edinceye ve bir miktar enflasyon yaratıncaya kadar destekledi ve hala erken olduğu halde ekonomi bu trendleri sürdürebilecek dinamiklere sahip görünüyor. Ekonomik veriler ve enflasyon güçlü durumlarını sürdürürlerse, FED'in ilk faiz artırımı yaz mevsiminde gelebilir. Kısa vadede ise FED'in hızlı politika değişikliğine gitmeyeceğinin anlaşılması ile bono getirileri biraz gerileyecektir" dedi.

Geçen hafta bono piyasası da faiz artışı endişelerinden payına düşeni aldı. 10 yıl vadeli Amerikan Hazine Bonosu'nun getirisi yüzde 4.352'den 4.452'ye yükselirken, 30 yıl vadeli kağıdın getirisi yüzde 5.176'dan 5.247'ye çıktı. Böylece getirilerinin tersine hareket eden bono fiyatları değer kaybetti.