S&P, Moody’s, Fitch gibi uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları, bir ülkenin ihraç ettiği borçlanma araçlarını ve yükümlülüklerini vaktinde ödeyip ödeyemeyeceğini değerlendirerek kredi notunu belirler. Bunları belirlerken de ekonomik göstergeler belirleyici olur.
Devletin toplam iç ve dış borç stokunun, ülkenin yıllık ekonomik üretimine yani GSYH oranıdır. Bu oranın yüksek olması, borcun sürdürülebilirliği konusunda risk sinyali verir ve kredi notunu doğrudan aşağı çeker.
Devletin vergiler gibi gelirleri ile giderleri arasındaki farkı gösterir. Kronik ve yüksek bütçe açıkları, devletin borçlanma ihtiyacını sürekli artırdığı için kredi derecelendirme kuruluşları tarafından negatif bir gösterge olarak değerlendirilir.
Ülkedeki toplam ekonomik büyüklüğün nüfusa bölümüdür. Yüksek kişi başı gelir, o ekonominin şoklara karşı dayanıklı olduğunu, vergi tabanının genişliğini ve kriz dönemlerinde devletin gelir toplama potansiyelinin yüksekliğini simgeler.
Ülkenin dış dünyayla yaptığı mal, hizmet ve sermaye transferlerinin dengesidir. Yüksek cari açık ve buna eşlik eden kısa vadeli dış borç yükü, ülkenin dış finansman ihtiyacını artırarak döviz krizlerine karşı kırılganlığını yükseltir.
Süreklilik arz eden yüksek enflasyon, yerel para biriminin satın alma gücünü eritir, öngörülebilirliği azaltır ve kamu maliyesini bozar. Düşük ve öngörülebilir bir enflasyon patikası ise makroekonomik istikrarın en kritik parametrelerindendir
Merkez bankasının elinde bulundurduğu döviz ve altın rezervlerinin seviyesidir. Güçlü rezervler, ülkenin kısa vadeli dış borç ödemelerini karşılama kapasitesini gösterir ve olası spekülatif ataklara karşı güvenlik kalkanı oluşturur.
Ekonominin potansiyel büyüme hızı ve bu büyümenin kalitesidir. İstikrarlı ve sürdürülebilir bir ekonomik büyüme, devletin vergi gelirlerini artırarak borç servis kapasitesini güçlendirir.
Ekonomik verilerin ötesinde; mülkiyet haklarının korunması, yargı bağımsızlığı, merkez bankası özerkliği ve kamu kurumlarının şeffaflığı kredi notunu doğrudan etkiler. Zayıf kurumsal yapı, ekonomik risklerin gerçekleşme olasılığını artırır.